电子行业周报:半导体呈现复苏迹象,CES智能抢眼

　　类别：行业研究 机构：国开证券有限责任公司 研究员：崔国涛 日期：2017-01-11

　　市场表现:上周申万电子上涨0.64%,跑输沪深300指数0.5个百分点,在申万28个一级子行业中排第20;子板块方面,光学光电子和元件Ⅱ表现最好,电子制造板块垫底;方面,169只个股共88只上涨,其中英飞特、深纺织A、涨幅居前;估值方面,目前电子板块估值约54.42倍(TTM整体法,剔除负值),相对整体A股估值溢价率为189.01%,半年来呈现持续回落态势。

　　投资策略:全球半导体行业呈现景气复苏迹象,外部环境方面由于美国一再视中国半导体产业发展为威胁,海外并购或将受阻,但产业链上下游整合仍将持续升温,建议关注低估值及业绩提升空间巨大的细分领域龙头。2017年CES智能汽车表现抢眼,主要聚焦在电动趋势和智能驾驶方面,技术提升主要集中在传感器技术及融合等方面,预计相关概念产品及方案在未来5年将陆续落地;2017年新补贴新政的落地,将推动行业健康持续发展。建议关注致力于新能源技术的整车厂商以及智能驾驶系统和软硬件龙头供应商,相关标的比亚迪、欧菲光、均胜电子。

　　给予行业“中性”评级。